-제2장 버핏을 이해하기 위한 키워드-
내재가치
워렌 버핏이 투자를 결정 할할때 가장 중요하게 여긴 것은
무엇 을 얼마 에 살 것인것 하는 것 이었다.그는 먼저 자
신이 사고 싶은 기업을 정한 다음 적절한 가격에 거래할 수
있을 때까지 기다렸다.그가 투자 대상을 결정하는 데 가장
중요하게 여긴 것이 바로 내재가치 개념이기 대문이다.
워넨 버핏은 기업의 내재가치에 비추어 합리적인 가격인
경우에만 그 기업에 투자했다.그에게 기업의 내재가치란
투자가 만들어낼 것이라고 예상되는 연복리 수익률 을 말
한다.
즉 그는 해당 기업의 예상 연간 수익률을 따져본 뒤 투자
금액과 비교해보고.예상되는 가치를 갖게 되기까지 어느
정도의 시간이 걸리는지를 계산해본다.그래야만 다른 투
자안과 비교해 어느 것이 더 나은가를 판단할 수 있기 때문
이다.
기업의 내재가치란 적정한 국채 수익률을 가지고 현재
가치로 할인한 기업 미래 수익의 총합 이라는 것이 워렌
버핏의 정의다.
연복리 수익률
워렌 버핏은 복리 계산이야말로 부자가 되는 비밀이라고
생각한다.그가 투자에서 얻고자 하는 것도 가능한 한 높은
세후 연간 복리 수익률이다.
합자회사 운영 초기레 그가 몇몇 사원에게 복리가 얼마
나 큰 이익을 가져오는지 설명하기 위해 전력을 다했던 것
도 이자의 복리 계산이 경탄할 만한 것임을 깨달았기 때문
이다. 그만큼 복리 개념은 워렌 버핏을 이해하는 핵신 키워
드다.
일반적으로 채권 투자는 일정한 액수의 돈을 채권 발행
인에게 정해진 기간 동안 정해진 이자율로 빌려주는 것이
다.매년 정해진 이율의 이자를 받다가 정해진 기간이 되면
원금을 돌려받게 되는 것이다.매년 받는 이자에는 당연히
소득세가 부과된다. 그런데 매년 이자를 받는 대신 그이자
를 투자자가 기업에 빌려준 원금에더한다면 어떻게 되까.
그것은 투자자의 원금을 커지게 하는 동시에 투자자가 받
는 이자도 불어나게 한다.채권 기간이 만료되어 원금과 이
자를 받을 때까지는 세금도 낼 필요가 없다.이것은 결과적
으로 복리 이자로 투자를 한 셈이 된다.
투자가 엄청난 수익을 얻으려면 복리라는 극적인 효과를
이용해야 한다.
그레이엄의 <증권분석>
워렌 버핏은 그레이엄의 책을 열두 번 읽을 때까지는 절
대로 투자를 시작하지 않겠다 고 맹세한 바 있다."1934년
에처음 나온 이후 1926년까지 세 차례에 걸쳐 증보.개정
된 베저민 그레이엄의<증권 분석>은 투자의과정을 가르
치는 책이다.투자를 목적으로 증권을 평가하는 기술을 소
개하는 이 책은 월 스트리트 사람들이 가지고 있는 투자 철
학의 근원이자 투자의 바이블로도 꼽는다.워렌 버핏이 천
재적인 투자가가 된 것도 따지고 보면 <증권 분석>에서 시
작됐다고 해도 과언이 아니다.
벤저민 그레이엄은 워렌 버핏이 콜롬비아 대학에 다닐
때의 지도교수짇로.투자란 가장 높은 수익성을 달성할 때만
가장 현명한 것이 될 수 있다고 가르친 바 있다.
워렌 버핏은 <증권 분석>이 지금까지 투자에 관한 책 가
운데 가장 훌륭하다고 단언한다.자신의 투자 철학의 초석
을 마련해주었기 때문이다.그는 1934년판<증권 분석>을
통해 어떻게 하면 성공적인 투자를 할 수 있을지 연구하는
데 많은 시간을 쏟았으며 지금도 계속해서 연구가 이루어
지고 있다고 말한다.그러한 과정을 통해 나름의 투자 원칙
을 만들어 나가고 있다는 것이다
200%
- 아티스트
- 악동뮤지션 (AKMU)
- 앨범명
- PLAY
- 발매
- 2014.04.07
- [가사]
- uh 나를봐 나를봐 나를봐~
날 바라봐 바라봐 바라봐
너를 본 내 마음속에 사랑이
내 본능이 고백 빨리 하라 해
네 주위를 둘러싼 수많은 경쟁자
Yes Im a soldier for you
sweet멘트 장전
발사하기 전에 제군들 입 풀었나 (yes 완전)
간장콩장콩장장 equals 간 콩장장
(Yeah Im ready)
아침이 깨는 소리 Morning
바람들은 makes harmony
저물어가는 달빛은 let it go (uh)
여물어가는 romance 꿈꾸고 (good night)
Hey baby its comin new day
새로운 느낌이야 이건
Hey 왜 이래 Its common lovesick
아무래도 이거는 이거는
It must be L.O.V.E 200 percent, sure of that
I want you really I mean really
정말이야 널 좋아하는데
빨갛게 익은 내 얼굴이 그걸 증명해
나를 봐 나를 봐
날 바라봐 바라봐 바라봐
난 strawberry처럼 (very very)
상큼한 사람 dont (worry worry)
어리바리한 그대 주위 사람들은 모두 다 이기주의
밤낮을 걸으며 (널 지켜줄) 나와 달리 (그들은 차 키를) 과시하지만
BAD GUY 자다가 일어나 잠꼬대로도 널 찾네
아침이 깨는 소리 Morning
바람들은 makes harmony
저물어가는 달빛은 let it go
여물어가는 romance 꿈꾸고
Hello 어디 가는 거니 (where you)
Ill be there 네가 있는 그 거리 (that way)
아직 우리 사이 서먹해도
그래도 try는 해봐야지 나라도
It must be L.O.V.E 200 percent, sure of that
I want you really I mean really
정말이야 널 좋아하는데
빨갛게 익은 내 얼굴이 그걸 증명해
rap) 처음이야 이런 기분
멈추질 못하겠어 막 넘쳐
누가 잠가놓은 듯 내 입은
네 앞에서 오물쪼물 안 열려
내 부름에 뒤를 돌아보는 네 두 눈을 보니
(I said) see you tomorrow
Oh baby it cant be over like this
someone help me 내 맘을 전할 수 있다면
사실은 나 널 (oh please) 좋아하는데 (Im sure)
모든 걸 담은 이 눈빛이 그걸 증명해
It must be L.O.V.E 200 percent, sure of that
I want you really I mean really
정말이야 널 좋아하는데
빨갛게 익은 내 얼굴이 그걸 증명해
It must be L.O.V.E